債券投資펀드의 動向과 向後 課題

채권투자펀드는 개인, 기업 등 투자자로부터 모은 자금을 주로 채권에 투자하여 발생한 수익을 투자자에게 배당하는 실적배당형 금융상품이다. 채권투자펀드는 채권에 직접 투자하기 어려운 개인 등 일반투자자에게 채권에 간접투자 할 수 있는 기회를 제공하여 채권시장의 저변을 확대함으로써 기업·정부 등이 채권시장을 통해 자금을 원활히 조달 할 수 있도록 뒷받침하는 역할을 하고 있다. 채권은 주식처럼 증권거래소에서 거래되기도 하지만 대부분 장외시장에서 거액단위로 거래되고 이자지급 방식, 잔존 만기 등에 따라 수익률 계산이 복잡하기 때문에 일반투자자가 직접 채권에 투자하기에는 어려움이 많다. 또 일반투자자는 금융시장 및 채권발행 기업의 사정에 밝지 못하여 금리변동이나 기업의 신용위험에 적절히 대응하기도 어렵다. 채권투자펀드 중 투자신탁회사에서 운용하는 펀드는 펀드의 설정 및 운용은 투자신탁회사가, 판매는 은행과 증권회사가, 그리고 신탁자산의 보관·관리업무는 신탁업 겸영은행이 각각 담당하는 체제로 운영되고 있다. 펀드설정방식에는 매출식과 모집식이 있다. 매출식은 투자신탁회사가 현금 또는 유가 증권을 먼저 수탁회사에 납입하여 펀드를 설정하고 수익증권을 발행하여 이를 일반투자자에게 매출하는 방식이다. 모집식은 일정기간 투자자로부터 자금을 모은 후 펀드 설정 일에 수익증권을 발행하는 방식이다. 우리나라에서 투자신탁회사가 운용하는 펀드는 모두 매출방식으로 설정되고 있다. 투자신탁회사 운용펀드와 은행의 금전신탁은 유사한 금융상품이나 금전신탁의 경우 신탁업 겸영은행이 신탁자산의 운용·보관·관리 및 신탁상품 판매업무를 모두 담당한다는 점에서 차이가 있다.