보험 시장의 인수합병 및 상품 변화에 따른 경쟁 심화와 금융시장 변동성 확대에 따른 보험사의 수익성 및 리스크 관리 필요성 doc_id CNTS-00049275479_1

최근 독일 Munich Re 등 글로벌 보험사 및 국내 대기업 등이 인수 합병을 통하여 손해보험시장에 진입하고 있다. 프랑스 AXA 그룹은 교보자동차보험을(’07년 05월), 롯데그룹은 대한화재 보험을(’08년 01월), 독일 Munich Re는 다음다이렉트보험(’08년 03월)을 인수하였다. 이러한 글로벌 보험사 등의 손해 보험 시장진입과 함께 메리츠화재보험의 제일화재보험 인수 추진 등 손보사간 인수 합병이 시도되고 있으며 은행 등도 손보사 인수를 검토 중이다. 풍부한 자본력을 가지고 있는 대기업 등의 손해보험 시장 진입으로 대형 손보사 위주의 과점적 구조가 개편될 가능성이 있으며 대형 손보사 및 신규 인수 합병된 손보사 등의 경쟁이 치열해질 경우 수익구조, 영업력 등에서 상대적으로 경쟁력이 취약한 일부 중소형사의 수익성이 악화될 우려가 있다. 주식시장의 호조 및 기존 보험상품의 예정이율 하락 등으로 투자형 상품에 대한 선호도가 높아지면서 관심이 증대된 변액보험은 변액연금(’03년) 및 변액유니버셜 상품(’05년) 등 저축성 상품의 출시로 판매가 증가하기 시작하여 ’07년 12월말에는 전체 보험상품의 수입보험료 중 22.7%를 차지하였다. 특히 중소형 생보사의 경우 도입 초기 미미하였던 변액 보험의 비중이 변액유니버셜 상품 도입 이후 크게 늘어 ’07년 12월말에는 전체 보험료 중 23.0%를 차지하였으며 변액 보험 중 변액유니버셜 상품의 비중이 도입 첫해 40.1%에서 51.3%로 상승하였다. 하지만 중소형 생보사의 저축성 상품, 특히 변액유니버셜 상품의 비중 확대는 영업 및 수익 측면에서의 변동성 증가라 는 리스크를 내재하고 있다. 변액보험 자체가 투자 성격을 가미한 상품이지만 저축성 변액유니버셜 상품 계약자의 경우 한층 금융시장의 변동에 민감할 수 밖에 없기 때문이다. 보험사의 수익성은 투자영업손익의 증가 등으로 개선되고 있으나 향후 금융시장의 여건 변화에 따라 주식 및 해외 투자자산 등에서의 손익 변동성이 증가될 우려가 있어 시장리스크 관리와 자산운용의 다변화 등 수익구조의 안정화 노력이 필요하다. 특히 중소형 보험사들의 경우 저축성 상품 판매 증가에 따른 자산운용부담 증가와 생보사의 변액보험 등 주식시장 변동성에 민감한 상품의 손실위험 등 금융시장의 여건에 따라 수익성의 변동성이 증대될 가능성이 있다. 외국계 및 일부 중소형 생보사들의 시장점유율이 증가하고 있는 가운데 글로벌 보험사 및 대기업 등의 손보사 인수 합병 등 경쟁 환경 변화에 따라 보험사간 영업경쟁이 심화될 가능성이 있으며 이 경우 상대적으로 경쟁력이 취약한 보험사의 수익성 악화 우려가 있다. 또한 8월부터 시행되는 생 손보 교차 판매 및 ’09년 RBC 제도 시행 등 제도 변화에 따른 리스크 등에도 지속적으로 대비할 필요가 있다.