석유 트레이딩 허브의 개념과 기능, 그리고 한국의 오일허브 조성을 위한 인프라 및 금융 시장 연계의 중요성 doc_id PCY_201509210420452351_1

석유시장은 국제적으로 가장 큰 상품 시장 중 하나이다. 19세기 기초 정제기술(증류법)의 발달로 원유를 등유로 정제하여 산업용도로 사용하기 시작하였고, 연소기관의 등장과(본래 에탄올과 바이오디젤 연료를 위해 고안되었던) 대규모 유전의 발견으로 석유의 용도는 매우 다양해졌다. 2010년 현재 전 세계 석유 및 석유제품 소비의 절반 이상은 수송용으로 사용되며 30% 정도를 산업에서 소비하는 것으로 나타났다. 발전용과 가정용이 각각 5%, 나머지는 상업부문에서 소비되는 것으로 나타났다. EIA의 분석에 따르면 2040년까지 수송용과 산업용 석유 및 석유제품 소비는 연간 1.3-1.5% 성장할 것으로 예상되는 반면 발전용은 연간 0.8%, 주거용과 상업용은 연간 0.3-0.4%씩 감소할 것으로 전망되었다. 우리나라는 산업구조의 경직성과 에너지 부문 금융시장 여건의 미비로 국제적인 발전 추세에 앞서가지는 못하고 있는 것으로 보인다. 이에 현재 정부는 석유 트레이딩 허브를 조성하여 해당 허브에서 발생하는 거래를 통해 기존 산업과 물류, 금융 등 연관 산업의 발전을 동시에 추진할 계획을 가지고 있으며, 이를 위해 최근 산업통상자원부는 석유정제업 저장 시설 요건 완화, 보세구역 내 부가가치활동의 포괄적 허용, 석유거래(중계)업 신설 등을 추진하기로 하였다. 이에 본 연구는 주요국 에너지 상품 시장구조와 금융시장과의 연계 과정을 분석, 시사점을 도출하는 데 목적을 둔다. 석유 트레이딩 허브를 중심으로 주요국의 상품시장과 거래소시장의 구조, 특성에 대하여 조사하고 트레이딩 허브 간, 거래소 시장 간의 관계에 따른 가격 기능의 특성과 변동을 분석한다. 이러한 특성을 바탕으로 현물시장과 금융 시장과의 연계를 조사한다. 정부는 울산과 여수에 2020년까지 4억 배럴/년의 물동량을 처리할 수 있는 3660만 배럴 규모의 탱크 터미널을 건설, 세계 4대 오일허브를 위한 여건을 조성하려는 계획을 가지고 있다. 지역의 주요 오일허브로 발돋움하기 위해서는 거래량 증대라고 하는 전제조건이 충족되어야 하지만 이는 쉽지 않을 것으로 전망된다. 다만 2016년까지 ESPO 동시베리아-태평양 송유관 원유가 160만 배럴로 증가하고, 파나마운하 확장에 따라 대규모 물량이 동북아시아로 운송될 것으로 예상되어 우리나라에도 석유 트레이딩 허브의 입지를 다지게 할 기회가 될 것으로 보인다. 석유 및 석유 제품 트레이딩의 활성화를 위해 여러 여건을 갖추어야 하지만 본 연구에서는 금융 인프라에 초점을 맞추어 논의를 진행하고자 한다. 먼저, 트레이더의 유치를 위해서 우선적으로 유동성이 확보되어야 하며, 이는 금융기관의 지원에 의해 제공될 수 있다. 전 세계적으로 석유는 원유 혹은 석유제품 형태로 가장 빈번하게 거래되는 상품이며, 파이프라인이나 해상운송수단을 통해 거래된다. 생산되는 원유 중 대략 50% 정도가 국제 간 거래되며 대부분의 국제 간 거래가 해상 운송으로 이루어진다. 원유의 국제 거래량은 2007-2008년의 금융위기 기간 동안을 제외하고는 빠른 속도로 증가해 왔다. 현재 전 세계적으로 1조5천억 달러 규모의 원유가 거래되고 있는 것으로 집계되었으며 거래량은 지속적으로 증가하는 추세이다. 국제 원유거래는 경기순응적(pro-cyclical)인 경향을 강하게 보이는데 이는 석유의존도가 높은 개발도상국의 경제발전이 지속됨에 따라 국제무역량이 늘어나고 있기 때문이다. 앞서 실물거래에는 현물거래와 기간계약거래가 존재하며, 국제 거래가 주로 이루어지는 석유 물류 집산지를 석유 트레이딩 허브라고 하였다. 석유 트레이딩 허브에는 원유 및 석유제품의 생산 및 가공, 생산되거나 수입된 제품의 저장을 위한 인프라가 우선적으로 필요하다. 실제 석유의 실물인수가 이루어지는 거래는 장외시장에서 이루어진다. 파생상품시장은 상업거래자에게는 실물거래의 가격변동에 의해 발생할 가능성이 있는 위험을 회피할 수 있는 수단을 제공하고 비상업거래자(투기목적의 투자자)에게는 차익 거래 기회를 제공하는 기능을 한다. 장외시장은 다시 현물시장과 기간계약시장으로 나뉘는데 현물시장은 시장참여자들이 개별적으로 자유롭게 단기계약거래를 수행하는 시장을 의미하는 반면 기간계약시장은 장기공급계약(통상 1년 이상)이 이루어지는 시장을 의미한다. 주요 현물시장으로는 미국의 멕시코만(Texas), 유럽의 ARA(Amsterdam, Rotterdam, Antwerp), 아시아의 싱가포르 지역이며 이는 3대 오일허브로 일컬어지기도 한다. 오일허브란 주요 항로 상에 위치한 석유집산지에 원유 및 석유제품의 저장시설을 구축·임대하는 물류서비스 사업이다. 허브는 효율적인 물류기능과 더불어 장외, 선물시장 등 금융거래기능의 통합 시스템을 갖춘 거래 중심지라 정의할 수 있으며 현물거래와 그 가격결정에 중요한 영향을 미친다. 순수한 현물 시장은 제품을 사고파는 양자 간 거래뿐 아니라 지역 및 국제 트레이딩 허브, 현물의 거래계약이 맺어진 이후 바로 제품의 전달이 가능할 정도로 거래를 위한 환경이 조성되어있는 모든 형태의 시장을 통칭한다. 다만 지역적으로 형성된 현물시장은 성장에 제약이 있는데, 이는 많은 양의 거래가 이루어지려면 규모와 효율성을 겸비한 저장 공간 및 대량의 원유 및 석유제품 운송과 입하를 위한 항만시설이 필요한데 그렇지 못하기 때문이다. 이에 반해 트레이딩 허브라고 통칭되는 국제 실물시장은 거래 물품의 저장소, 항만시설, 관련 산업 시설 및 금융기관, 청산소 등이 연계되어 있는 플랫폼을 의미하며, 이곳에서 다양한 목적을 가진 거래자들이 여러 단계에서 영향을 주고받게 된다. 트레이딩 허브에서 발생하는 거래는 실제로는 양자거래에 가깝다. 장외 현물 혹은 선도 거래시장이 이러한 양자 간 거래 시장의 가장 대표적인 예라고 할 수 있다. 거래의 성격에 따라 현금이 인도될지(현금 청산) 현물이 인도될지가(실물인수도) 정해지고 투자은행이나 무역회사 등의 기관이 거래계약의 약정이 원활하게 이행될 수 있도록 하는 트레이딩 중개업자의 역할을 한다. 석유 트레이딩 허브는 기본적으로 거래를 위한 원유 및 석유제품의 저장과 가공이 이루어지는 곳으로 지역의 주요 트레이딩 허브 별로 보유 시설의 규모는 차이가 있게 마련이다. 한편 정확한 지표라 하기는 어려울 수 있으나 트레이딩 허브의 저장/정제능력 비율이 높을수록 거래가 활발하다는 것으로 추정하기도 한다. 라인 강 하류에 위치한 ARA지역은 서유럽 및 중유럽으로 원유와 석유제품을 공급하고 있는데, 특히 석유화학단지가 밀집되어 있는 독일로의 석유제품을 공급을 담당한다. ARA 지역 자체에도 대규모 정제 및 시설 및 항만시설이 위치해 있다. ARA 지역의 상업용 탱크터미널의 저장능력은 약 1.7억 배럴/일 수준이며 정제능력은 약 190만 배럴/일로, 정제능력 대비 저장능력이 대략 90배로 매우 높은 수준이라고 할 수 있다.