국제 에너지 기구(IEA) 및 주요 기관의 에너지 수급 전망 방법론과 원유 시장의 주요 변수 분석 doc_id PCY_201704260454393161_2

WEO 2004에서는 새로운 시나리오인 “World Alternative Policy Scenario”가 언급되었다. 이 시나리오에서는 기후변화를 포함한 환경 문제와 에너지 안보 확보를 위한 새로운 정책들이 고려되었으며, 공급에 대한 제약 완화를 가정하여 국제 원유 가격이 기준 시나리오보다 평균 15% 정도 낮은 수준으로 적용되었다. 뒤에서 설명하였지만, 이 시나리오는 나중에 IEA WEO의 중심 시나리오가 된다. 원유와 천연가스에 대한 매장량 분류를 표준화 한 “매장량 분류기준(Petroleum Resources Management System)25)”이 2000년과 2001년에 SPE(Society of Petroleum Engineers)를 중심으로 개발, 공표되면서 WEO 2004에서도 매장량 분류를 보다 명확하게 할 수 있게 되었다. 또한 2003년~2004년은 유가 상승으로 비전통원유의 개발도 점차 늘어나는 시점이었다. 그런데 [그림 A-8]을 보면 앞으로 늘어나는 수요는 비전통원유보다는 기존 유전의 개발이나 원유증진회수(enhanced oil recovery), 새로운 유전 탐사가 충당할 것으로 전망하였다. BP 전망에서는 원유 가격 예측 결과를 따로 수록하지는 않았다. 앞서 제시한 가정에 따라 에너지원 별 수급과 지역 별 전망 결과를 정리하였으며, 2025년까지 원유 수급 변화량을 제시하였다. BP는 원유와 바이오연료를 포함한 액체(liquids) 에너지 수요가 전 세계적으로는 현재보다 약 2,000만b/d 늘어날 것으로 전망하였는데, OECD 회원국의 수요는 오히려 500만b/d 감소할 것이라고 예상하였다. 2016년 BP 전망에서 특징적인 내용 중 하나는 미국의 치밀 원유와 셰일 가스가 놀랍도록 빠르게 성장하고 있다는 내용이다. 기술 혁신과 그에 따른 생산성의 향상이 예상을 벗어나고 있으며, 확인할 수 있듯이 매년 전망을 발표하면서 예상 생산량이 지속적으로 높아지고 있다. 특히 셰일 가스 성장률(증산률)은 연 평균 4% 이상을 기록하면서 2035년에는 미국 전체 가스 생산의 약 3/4, 전 세계 생산량의 20%에 육박할 것이라고 전망하였다. WEO 2012에서는 기존의 WEO와는 다르게 450시나리오에 적용된 국제 원유 가격이 점차 하락하는 것을 확인할 수 있는데, 실제로는 2030년을 기준으로 배럴당 $100 수준(2011년 불변 가격)으로 WEO 2011의 배럴당 $97(2010년 불변 가격)과 거의 유사한 수준이다. 즉, WEO 2012 발간 시점의 국제 유가가 너무 높았기 때문에 같은 모습이 나타난 것이다. WEO 2012부터는 미국의 천연가스 가격 전망에 “수입”이라는 표현이 빠졌다. 이는 셰일가스와 같은 비전통가스의 대규모 개발로 인하여 미국이 충분한 공급 물량을 확보했기 때문인 것으로 보인다. 더욱이 이러한 비전통가스의 개발로 인하여 미국 천연가스 가격은 다른 두 지역(유럽과 일본)과의 차이가 더 벌어지게 되었다. IEA에서는 WEM을 발표한 이후 IEA 관련 업무를 수행하는 내 외부 전문가 그룹과 “Intranational Energy Workshop”과 같은 국제회의에 참석한 전문가로부터 의견을 수렴하여 지속적으로 모형을 점검하고 개선하고 있다. 최근에 발표된 WEM에서는 WEO 2015 작성을 위한 2040년까지의 전망을 수행하였으며, 12개국에 대한 개별 분석을 포함, 25개 지역을 대상으로 에너지 수급 상황을 분석하였다. WEM에 외생적(exogenous)으로 투입되는 가정은 “연도별 장기 경제성장률 전망”과 “인구통계” 그리고 “기술발전 정도”이다. 이러한 외생 가정을 바탕으로 같은 과정을 통하여 수요 전망을 수행하게 된다. 철강 생산이나 가구의 크기와 같은 수요 동인들(drivers)은 IEA 데이터베이스에 축적된 자료를 바탕으로 계량경제 모형을 통하여 예측한 뒤에 모형에 투입한다. 산업의 에너지 수요는 세부 산업 별 예상 수요를 반영하며 추정하며, 철강, 시멘트, 제지, 석유화학, 알루미늄 등 에너지 다소비 산업에 대한 주요국의 참조 자료를 사용하여 전망한다. Kesicki and Yanagisawa(2014)의 논의를 바탕으로 기술적인 에너지 효율 잠재량(efficiency potential)을 반영하며, 로짓 모형(logit model)을 사용하여 수요 전망에 있어서 연료 전환을 고려한다. 에너지 수요에 있어서 산업, 건물과 함께 주요 수요 부문 중 하나인 수송 부문은 도로와 항공, 철도, 해상 운송에 대해 각각 전망을 수행하며, 도로 운송량에 대한 전망은 Gompertz 모형에 기반한 Dargay et al.(2006)의 모형을 사용한다. IEA Mobility Model에 축적된 자료와 WEM설정 시 나눈 각 지역의 자료를 투입하여 분석한다. 건물에 대한 에너지 수요는 주거와 서비스 건물을 나누어 분석하고, 냉 난방, 가전, 조명 등의 요소에 대해 장기 전망을 수행한다. 특히, McNeil and Letschert(2008)의 논의에 따라 기후변화에 따른 냉․난방도일 변화를 적용한다는 것이 특징이며, 건물에 적용된 기술의 변화와 에너지원 전환 또한 함께 고려한다. 원유 공급은 각국의 원유 공급 전망을 활용하는 부분적 상향식(bottom-up) 방법론을 채택하고 있다. 각국의 공급 전망 이외에도 IEA가 확보한 공급 관련 자료와 추정치를 적용하며 광범위한 설문도 수행한다. IEA에서는 WEO 이외에 중기 전망을 담은 시장 보고서를 각 에너지원 별로 매년 발간하고 있는데 원유에 대한 전망인 Medium Term Oil Market Report(MTOMR)에서도 발간 시점 이후 5년에 대한 중기 전망을 담고 있다. 그런데 MTOMR에서는 발표 시점의 선물 시장 곡선에 따른 가격을 사용하여 전망을 수행하는 반면, WEO에서는 원유 수요와 공급 밸런스에 따른 균형 가격을 도출하여 장기 전망을 수행한다. 다만, WEO에서는 가격 사이클이 형성되거나 정책의 효과가 모호해지는 것을 방지하기 위하여 연도별 가격을 각각 추정하는 것이 아닌 장기 추세를 제시한다. 또한 공급 전망 시 OPEC2)을 스윙(swing) 생산자가 아닌 것으로 가정하며, 천연가스와 석탄, 바이오 에너지에 대한 공급 또한 별도로 분석한다. 이러한 수급 자료를 바탕으로 화석연료의 가격을 시나리오 별로 도출하며, CO2 가격과 전력요금, 보조금 등도 WEM에서 고려된다. 일반적으로 원유 매장량은 기술적․경제적으로 생산 가능한 원유량을 의미한다. 즉, 이미 탐사를 통하여 확인되었고 지금까지 개발된 기술로 생산이 가능한 위치(저류층)에 있는 원유 중 현재 가격 수준에서 경제적으로 생산이 가능한 양 만을 매장량으로 정의한다. 따라서 매장량은 탐사 활동의 강도, 기술의 발달, 원유 가격 변화에 따라 변화하게 된다. 이러한 매장량을 당해 생산량으로 나눈 것이 R/P 비율이다. 그렇기 때문에 R/P 비율은 원유의 ‘가채년수’로 해석할 수 있다. 주지의 사실과 같이 원유의 가채년수는 시간에 따라 변해왔으며, 1990년대 후반부터 이른바 “피크 오일(peak oil) 이론”이 다시금 대두되며 원유의 고갈이 현실화될 것이라는 전망이 발표되기도 했다. 원유 비축량이나 재고가 국제 유가에 영향을 미치듯이 R/P 비율 또한 일종의 재고로서 국제 유가에 영향을 미칠 수 있다. 따라서 본 연구에서는 R/P 비율도 유가 전망의 외생 변수로 활용해 보았다. 물론 R/P 비율 자체가 원유 가격에 영향을 받기 때문에 일종의 양방향(bi-directional) 인과관계가 존재할 것이다.